财联社4月30日(rì)讯（编辑 笠(lì)晨(chén)）无锡市是几线城市g>碳酸锂迎来一(yī)波久违的反弹，据上海钢联发布数据显(xiǎn)示(shì)，4月28日电池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨，继上(shàng)周五开(kāi)始止跌企稳四个交易(yì)日后价(jià)格连续两日上涨。暖意也提前传导到A股，锂(lǐ)矿(kuàng)股本(běn)周三表现强势，融捷股(gǔ)份一(yī)度涨停，雅化集团和(hé)永(yǒng)兴材料(liào)最高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣(gàn)锋锂(lǐ)业和天齐锂涨业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的原因之一是上(shàng)海车(chē)展有望带动购车需求预期的(de)提振(zhèn)。乘联会秘书长崔东树表示，上海车展(zhǎn)将让消费者(zhě)感受到汽(qì)车消(xiāo)费的火热(rè)，提升消(xiāo)费(fèi)信(xìn)心，也(yě)提振士气。国泰君安表示，此前车企(qǐ)大幅(fú)降价导致消(xiāo)费者(zhě)对电(diàn)动(dòng)车(chē)的观望(wàng)心态有望逐渐改善，市(shì)场开始预期5月需(xū)求回暖。

　　有电池(chí)企业人士提(tí)到，目前磷酸铁锂电(diàn)池的(de)价格已经逐渐稳定，且在谈价策略上(shàng)以企稳为(wèi)主，不太可能(néng)进行(xíng)降价。但未来，止跌(diē)信(xìn)号能否持(chí)续稳定，受(shòu)多方(fāng)因(yīn)素(sù)影响(xiǎng)。有产(chǎn)业人士分析称，乐观(guān)来看，国内动力电池厂商清库存工作或到5月完结，届时电池(chí)厂商库存水(shuǐ)平有望逐步恢复至健康水(shuǐ)平，并带动(dòng)上游材料(liào)采购，进而对碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)起到支撑作用。

　　据鑫椤(luó)资讯近(jìn)日调(diào)查的(de)情况看，一(yī)些电池(chí)龙头(tóu)企业5月份的排产预(yù)计(jì)将环比增长20-30％，一些中(zhōng)小企(qǐ)业由于前期(qī)基数较(jiào)低，环比增幅(fú)更是高达50％以上。其中，亿(yì)纬(wěi)锂能在(zài)4月(yuè)26日的业绩说明会上表示(shì)，5月(yuè)份开始会全面恢复生产，排(pái)产相比一季度会有明(míng)显的提(tí)升。由(yóu)此可见(jiàn)，碳酸锂市场需(xū)求回(huí)暖已是(shì)大(dà)势(shì)所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格属(shǔ)于(yú)阶段性反弹还是底部反(fǎn)转，目前仍难以判(pàn)断。“一方面需要观(guān)察下游库存(cún)状况，另(lìng)一方面还需要看终端需求是否真(zhēn)正回暖，”华南一家(jiā)主流锂(lǐ)盐(yán)厂(chǎng)商内部(bù)人士此前对财联社(shè)记者表示。该(gāi)人(rén)士表(biǎo)示，电池厂商实际上(shàng)从去年四季度开始(shǐ)便(biàn)启动大(dà)规模去库存(cún)举措(cuò)，这一举措在一季度实(shí)际上已经有(yǒu)所反映。

　　不过(guò)进入4月中旬以后，相(xiāng)关电池(chí)厂商提到，目前(qián)库存已恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，此前暂(zàn)停的产(chǎn)线(xiàn)也已经逐(zhú)渐复产。特别是针对(duì)磷酸铁(tiě)锂电池库(kù)存，有业(yè)内人(rén)士直言，相关库存基本(běn)出(chū)清，后续将(jiāng)根(gēn)据公司规(guī)划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货(huò)。作为锂电产(chǎn)业的风向标，宁德时代一季度报告显示(shì)，其(qí)库存金(jīn)额已从年初(chū)的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对金额来看，宁(níng)德时代的库(kù)存已经退回到2022年第一季度的(de)水(shuǐ)平。材料价格和库存水平，两项关(guān)键的指标也构(gòu)成锂电产业走向(xiàng)的关键(jiàn)，随(suí)价格企稳以及(jí)库存水平恢(huī)复健康(kāng)，将带动锂电产(chǎn)业恢(huī)复稳定。

　　▌市场激辩未来(lái)锂盐价格走向 最乐观者预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲观者全年看跌(diē)至(zhì)10万以下

　　碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格在不到半年时间跌(diē)去超过2/3，也引起(qǐ)了市场(chǎng)热议(yì)。就在26日召开的中国(guó)汽车(chē)动力(lì)电(diàn)池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟(méng)2023年度大会(huì)上，中国汽车工业协会常务副(fù)会长付炳锋(fēng)指出(chū)，国内动力电池(chí)行业仍(réng)然存在一些问题，包括电(diàn)池产(chǎn)业链分工，价值链分配问题。“原材(cái)料短期大幅(fú)下降也(yě)不是(shì)正常的现象，”他直言(yán)。在他看(kàn)来，原材料适当(dāng)涨价是正常现象，行业(yè)要(yào)以之前大幅涨价为教(jiào)训，保(bǎo)证价(jià)值链的合(hé)理分配，避免大起大(dà)落。

　　据财(cái)联社(shè)不完全梳理，这些业内人(rén)士(shì)和分析(xī)师近期对锂盐价格未(wèi)来走势进行预判并阐述(shù)具体逻辑(jí)，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸(suān)锂价格反弹为信号(hào)，一系列的数(shù)据验证锂电产(chǎn)业拐(guǎi)点或已经到来。分析(xī)人士(shì)指出(chū)，此前锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业进(jìn)入调整阵痛期(qī)，主(zhǔ)要在于下(xià)游车(chē)市短期需(xū)求下滑(huá)，叠(dié)加中游扩(kuò)产迅速从而在需求表现上提(tí)前透(tòu)支碳酸(suān)锂(lǐ)的未来增(zēng)长空间(jiān)。进而导致，碳酸锂价格持续(xù)下跌，中游电(diàn)池厂商集(jí)体(tǐ)进入清库存(cún)阶段。从上(shàng)游材料价(jià)格变化来看，近期(qī)碳酸(suān)锂价格率(lǜ)先实现(xiàn)反弹。更值(zhí)得注意的(de)是，在锂电产业(yè)链，包括六(liù)氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材(cái)料价格也出现企稳甚至反(fǎn)弹(dàn)的局面。

　　作为锂电(diàn)产业拐点的(de)另(lìng)一(yī)关键指(zhǐ)标(biāo)，中(zhōng)游电池厂(chǎng)商的库存也(yě)已经逐步恢复至(zhì)健康水平。据高(gāo)工锂电了解，目前中游电池厂商库(kù)存水(shuǐ)位回退，此前部分(fēn)电池厂(chǎng)商暂(zàn)停(tíng)的生产线(xiàn)已经重启生产(chǎn)。在采购方(fāng)面，电池厂商(shāng)和下游(yóu)车企已陆续重启订单，带动产业需无锡市是几线城市(xū)求回暖(nuǎn)。从终端新能(néng)源汽车市(shì)场表(biǎo)现上看，年初的市(shì)场恐(kǒng)慌(huāng)情绪主要来自车(chē)市的(de)需求腰斩。但从整体一季度(dù)新能源汽车(chē)销(xiāo)量数据来(lái)看，其月销量(liàng)逐步攀升并且回暖速度超过往年。随着二(èr)三季度到(dào)来，车市逐渐转入(rù)销(xiāo)售旺季，也将进一步带动(dòng)锂电产业中上游的订单需(xū)求。加上5月份临近，企业(yè)重新开启月度(dù)采(cǎi)购谈判，行业有望迎来(lái)需求订单的(de)集中(zhōng)爆发。

　　后续碳(tàn)酸(suān)锂价格可能会(huì)有回涨的空间，但幅(fú)度不可能太大，最多在10％左右。<无锡市是几线城市/strong>业内人士表示，因为经历本轮碳酸锂(lǐ)价格(gé)的暴涨暴(bào)跌，电池厂商对于(yú)碳酸锂(lǐ)真实的供给情况更加清晰，市(shì)场预期(qī)回调下，电池(chí)厂商(shāng)在价格谈判上会更加谨慎。同时电池厂商(shāng)一体化带(dài)来的碳酸锂供应(yīng)稳定，也将削弱(ruò)上游锂矿(kuàng)厂商的议价(jià)权。电(diàn)池(chí)回收端，邦普、格林美、天(tiān)奇股份、华(huá)友(yǒu)钴(gǔ)业等企业持(chí)续推进(jìn)电池回收(shōu)布局，来自终端材(cái)料回收的产能也在稳步(bù)爬坡(pō)。相关数据(jù)显示，2025年国内回(huí)收(shōu)的废旧电池的(de)总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn)池厂(chǎng)商都(dōu)已完(wán)善在锂矿端的布局，包括宁德时代的宜春(chūn)锂(lǐ)矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进(jìn)展顺利，将进一步释(shì)放碳酸锂供给。经(jīng)历(lì)过复杂的产业调整(zhěng)过程之后，整(zhěng)个锂电产业的运(yùn)作模式(shì)正从“大开大合(hé)”的(de)波浪式变得更为平滑(huá)。从原材料(liào)到电池(chí)，再到下游车企，产(chǎn)业(yè)链各(gè)个环节(jié)的价(jià)格以及供需变化也(yě)将变得更加平衡且具有(yǒu)可预(yù)测性。

　　然而，亦有空方则认为，当前上游库存水平依旧处于高位，虽然需求端(duān)稍有好(hǎo)转，但是并不足以(yǐ)带动价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下跌并不(bù)是一个(gè)下游获(huò)利、上游承压的简单故(gù)事

　　过去一(yī)段时间，碳(tàn)酸锂和(hé)电池(chí)材料的价(jià)格下跌过快，但这并不为(wèi)业内人士所乐见。碳(tàn)酸锂从2022年11月60万元/吨跌(diē)至当前20万(wàn)元不到，价格跌去(qù)近7成，最直接受(shòu)到冲击(jī)的当属锂矿企业(yè)。根(gēn)据(jù)藏格(gé)矿业一季(jì)度(dù)数据，碳酸锂(lǐ)销量(liàng)为(wèi)534吨(dūn)，相比于2022年四季度销量2006吨，销(xiāo)量(liàng)环比下滑(huá)73.4％；产(chǎn)量也从2022年第四季(jì)度的2461吨，削减(jiǎn)至今年一季度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于市场行(xíng)情策动，上游锂(lǐ)矿(kuàng)企业不断压(yā)低碳(tàn)酸锂出货价(jià)格，部分锂矿企业已(yǐ)经出现(xiàn)主动(dòng)减产(chǎn)的情(qíng)况。

　　江特电机(jī)4月24日公告，一季度营(yíng)业(yè)收入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产(chǎn)、售(shòu)卖碳(tàn)酸锂的锂盐企业则命运分化，大(dà)公司(sī)如天(tiān)齐锂业和赣锋锂(lǐ)业有机会在价格(gé)下降周期中获得(dé)更(gèng)多市场份额，行(xíng)业将变得更集中。这(zhè)是(shì)2016年到2018年(nián)上一轮锂价下降中发生过的事。而同环节的大量中小企业，尤其是(shì)最近两年追高入局(jú)的新公司，则面临停产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚(zhuàn)出了0.66个(gè)宁德时(shí)代(dài)、1.23个比亚迪。业内(nèi)人士(shì)表示，这一轮价格(gé)下降长期利好中国最(zuì)大的两个锂盐供应商天齐锂(lǐ)业和赣(gàn)锋锂业。它们去(qù)年的净利润(rùn)都超(chāo)过200亿元，比中国最大的新(xīn)能源(yuán)车企比(bǐ)亚迪还(hái)多(duō)，其(qí)中天齐锂业净利(lì)润增长超(chāo)过10倍。足够厚的血(xuè)，使他们更能承(chéng)受价格下跌和可能的未来亏损。这两(liǎng)家公司也有(yǒu)行业里最优的(de)成本。赣锋锂业、天齐锂业等(děng)公司入股的海外锂矿资源(yuán)开采(cǎi)成本(běn)普遍在3万-5万元/吨，几乎(hū)是(shì)全(quán)球最低水平。

　　但这并不意味着(zhe)，这两家公司能以低于5万元/吨的价格采(cǎi)购碳酸锂，因为在锂矿国际(jì)交易中，即使拥有(yǒu)海外矿产的分销权或开采(cǎi)权，交易价格也需(xū)要(yào)通过长协确定，按市(shì)价定(dìng)期调整。但能获得(dé)上游更低成本的(de)资源，让这两(liǎng)家大企业更能容(róng)忍低价，并能在上游因降价减产时保(bǎo)持产能供应。

　　锂价超预(yù)期下跌牵(qiān)动着万亿新能源车(chē)市场。不过(guò)锂价(jià)下(xià)降带(dài)来(lái)的连(lián)锁(suǒ)反应，并不是一个下游(yóu)获利(lì)，上游承(chéng)压(yā)的简单故事。作为碳酸锂(lǐ)的下游，宁德时代理论上会受(shòu)益，但锂价的超预期下跌，使(shǐ)宁德时代今年2月提出的(de) “锂矿返(fǎn)利” 计划沦为鸡(jī)肋，它本想用20万(wàn)元/吨的碳酸锂(lǐ)价格(gé)绑定一(yī)些车企的三年长单。另一层影响是，宁德(dé)时代今年5月计划投产的宜春锂矿很有(yǒu)可(kě)能一开(kāi)采(cǎi)就亏损。