芦(lú)哲 首席宏观(guān)经济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的因(yīn)素拆解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失(shī)业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过(guò)三因(yīn)素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口的(de)增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失(shī)业率的上升，更重要却被忽视(shì)的因素(sù)是青年人口和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母(mǔ)端大(dà)幅推高青(qīng)年失业率。假如今年3月(yuè)分母端的青(qīng)年劳动力与2020年(nián)持平，新增约(yuē)132万青年失业(yè)人口只能将失(shī)业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率(lǜ)中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率），据此可将青年(nián)失业率(lǜ)拆解(jiě)为青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口、总人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加(jiā)4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端的青年(nián)失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万(wàn)人，比去(qù)年(nián)4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化(huà)较大，呈现出(chū)从(cóng)制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集程度(dù)由低到高(gāo)两个(gè)特点(diǎn)。2010年农(nóng)业(yè)和工(gōng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业(yè)人(rén)口，2020年大(dà)幅(fú)降至25.4％，流(liú)出(chū)的青年就业主要转向服务业。以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较低的行业(yè)流向较高行业，但是知(zhī)识(shí)密集型行(xíng)业的青年(nián)失(shī)业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的(de)主力是知(zhī)识密集程度(dù)较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产性服务(wù)业(yè)复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结(jié)构(gòu)的分(fēn)化(huà)，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的(de)分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国(guó)农(nóng)村向城镇的人口转移也在(zài)减速，新增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期(qī)下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的(de)下降(jiàng)主要有三(sān)方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万(wàn)；二是部分群体因就业形势恶(è)化而退出劳(láo)动市场；三是(shì)就业观念的变化(huà)导致(zhì)初(chū)次进入(rù)劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失(shī)业率的(de)上(shàng)升。假如(rú)当前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下(xià)，对应(yīng)青年失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当(dāng)前青年失业(yè)率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变(biàn)动可能出现以下三种情况：①青年失(shī)业人口增(zēng)加(jiā)，同时(shí)劳动力减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升(shēng)；②青(qīng)年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失(shī)业(yè)人口降幅不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)端越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提示：服(fú)务业分(fēn)化(huà)未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明(míng)显下(xià)降；外(wài)需(xū)、房(fáng)地(dì)产等不及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员(yuán)缘于服务(wù)业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失(shī)业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的(de)分母端(duān)可(kě)能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高(gāo)值(zhí)。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业(yè)率较去年(nián)同期(qī)大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率却(què)较去年(nián)4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何推(tuī)高青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失(shī)业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率(lǜ)的主要(yào)是(shì)三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳动(dòng)参与率，其(qí)中②③决(jué)定(dìng)着(zhe)青年劳动力的变(biàn)化。这(zhè)三个(gè)因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常(cháng)认为(wèi)失业率上升一定是失业增加(jiā)的结果，这(zhè)个判断对于全(quán)年龄段失(shī)业(yè)率来说(shuō)并没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽(hū)视分母的变动(dòng)，因为青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次(cì)人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口(kǒu)从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青(qīng)年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提高到(dào)七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因(yīn)就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力(lì)数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本(běn)不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体(tǐ)失业率变动的是失业人(rén)口数(shù)量(liàng)（分子），但决定青年(nián)失业率(lǜ)变(biàn)动的却是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘(yuán)于(yú)服务业(yè)复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过(guò)大学教育(yù)

　　从总(zǒng)量来(lái)看(kàn)，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。国(guó)家(jiā)统计局在3月(yuè)就(jiù)业数(shù)据解读时，披露了当前青年就(jiù)业(yè)和失业人数(shù)的基本(běn)情况：“初步测算3月(yuè)份城(chéng)镇青(qīng)年9637万人，没有参(cān)与劳动力市(shì)场(chǎng)的青年(nián)6418万人(rén)，主体为(wèi)在校学生(shēng)；参与劳动(dòng)力市场的青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人(rén)、失业人数632万人(rén)。”[1]假设(shè)青年劳动力(lì)人(rén)数与(yǔ)去年基本持平(píng)，今(jīn)年4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去(qù)年同期(qī)高2.2个点，青年失(shī)业人(rén)员(yuán)比(bǐ)去年同期多70万(wàn)人左右(yòu)，比2020年七普多132万(wàn)人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好(hǎo)于去年(nián)同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总(zǒng)量维(wéi)持在(zài)3219万，青(qīng)年失业率每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失(shī)业人口。尽管今年4月(yuè)青(qīng)年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业(yè)人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量(liàng)来(lái)看，今(jīn)年前四(sì)个月青(qīng)年(nián)失业(yè)形势要好于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青年失业率(lǜ)一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业(yè)率或将继(jì)续小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青年失业(yè)者(zhě)是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。一种观点认(rèn)为，青年群体(tǐ)由于(yú)工作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁员时(shí)首当其冲。但根据(jù)月(yuè)度(dù)劳动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的(de)比例明显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作过(guò)的(de)失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体中这一比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我们(men)剔除这部分(fēn)失业(yè)人群(qún)后，剩下(xià)的(de)青年失业人口中(zhōng)，第一大失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到(dào)低依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程(chéng)度来看(kàn)，三(sān)分之二的青年失业人员(yuán)接受过大学教(jiào)育。各年(nián)龄段(duàn)失业人群中，年龄越(yuè)低，平均(jūn)受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大(dà)学(xué)教育(yù)的，这一比例(lì)在其他三个年龄阶(jiē)段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人口的受(shòu)教育程度也大致类似，青年人(rén)由于年龄(líng)限(xiàn)制，接受大(dà)学教育(yù)比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人员的受教(jiào)育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受(shòu)过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业(yè)人口的行(xíng)业与(yǔ)青年就业分布(bù)基本一致(zhì)。青年失业人(rén)口呈现(xiàn)出(chū)行业聚(jù)集的特点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占全(quán)部青(qīng)年失(shī)业人口的65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青年(nián)就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的(de)青年(nián)就业。从行业来看，青年失业人口的行业(yè)分布(bù)是由就业分布(bù)决定的(de)，吸(xī)纳就(jiù)业占比较大的行业，往往也贡献了较大规模(mó)的(de)失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来(lái)自何处之前，需要研究青(qīng)年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知(zhī)识密(mì)集程度由(yóu)低(dī)到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量流入服务业(yè)。农林(lín)牧渔、采(cǎi)矿业(yè)、制造业和电热(rè)燃水的生(shēng)产(chǎn)供应业(yè)，这四个行业是(shì)国民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该(gāi)比例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)一寸多少厘米公分 一寸是几个手指11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳(nà)青年就业(yè)比例增加超(chāo)2个点(diǎn)，其(qí)中(zhōng)，教育业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业和(hé)房(fáng)地产等其他6个(gè)服务行业吸纳青年(nián)就业的(de)比(bǐ)例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度(dù)，青(qīng)年就业从知(zhī)识密集程度(dù)较低(dī)的行业(yè)流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业就业(yè)人员的受教育年限，来(lái)计(jì)算各行(xíng)业(yè)的知识(shí)密集程度(dù)。有(yǒu)5个行业的平(píng)均受教育年限在(zài)14年以上，依次是(shì)：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信(xìn)息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他(tā)四个(gè)行(xíng)业是过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例的(de)增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就业比例变动与行业平均受教育年(nián)限(xiàn)基(jī)本一致，即青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型行业的(de)青年失业情况(kuàng)比整体失(shī)业更严峻(jùn)。我们(men)用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业(yè)的(de)青年失(shī)业比例（该行(xíng)业的青年失业人数/青(qīng)年失业总人(rén)数），除以各(gè)行(xíng)业的青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年就业总人数），来作为(wèi)各行业失业率的近似替(tì)代指标(biāo)。以这个指标来(lái)看，知识密集型行业的青(qīng)年失业率大多高于全年龄段(duàn)失业率，如信(xìn)息(xī)技术(shù)、教育、科研服(fú)务、公(gōng)共(gòng)管(guǎn)理等(děng)行业，体现在图11中，都(dōu)位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年失(shī)业(yè)人口仍增(zēng)加的(de)原因

　　一季度服务业(yè)复苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速(sù)缺口。分行业来看(kàn)，批发(fā)零(líng)售(shòu)业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业(yè)增速均高于疫情前三年均值(zhí)，这三个行业一(yī)季度(dù)复苏情况较好；知识密集程度更高(gāo)的房地产(chǎn)业、租赁(lìn)和商务服务业、信息技术服(fú)务业(yè)的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率(lǜ)的(de)分子端来(lái)看，当(dāng)前(qián)青年失(shī)业人员(yuán)增(zēng)长的症结(jié)在于服务业就业复苏的结构不均衡(héng)。一方面，随着(zhe)受教育(yù)水平的整体提高，青年就业(yè)大量流向知(zhī)识(shí)密集(jí)型服务业，如(rú)教育、信(xìn)息技术等行(xíng)业。另一(yī)方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后(hòu)，经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)的主力是知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的生活性服(fú)务业(yè)，而知识密集(jí)程度(dù)较高的生产性服(fú)务业复苏较慢(màn)。所以(yǐ)服务业就业复苏结(jié)构分化，带(dài)来的(de)青年(nián)失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分化(huà)。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季(jì)度(dù)就业尚(shàng)未出现明显改善，应届生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但(dàn)对于三分之二接受过大学教育的青年失(shī)业人口而言，这些行业的就业吸(xī)纳(nà)相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的(de)分母(mǔ)端是城镇青年(nián)劳(láo)动力，主要由青年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率决(jué)定。2022年我(wǒ)国开始步入人口(kǒu)负增长时(shí)代，城镇(zhèn)青年劳(láo)动(dòng)力(lì)可能将(jiāng)步(bù)入(rù)长期下(xià)降通(tōng)道(dào)，这将从分母端推(tuī)升青年失业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决(jué)于城镇青年人口数量，而后者来(lái)自于两部(bù)分(fēn)，一(yī)是16-24年前的出生(shēng)人口，二(èr)是乡村到城(chéng)镇的(de)迁移(yí)人口，这(zhè)两部分(fēn)增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好是建国以来的(de)一轮“小婴(yīng)儿潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明(míng)显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时(shí)期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面(miàn)，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速(sù)。新增城(chéng)镇人口从2016年(nián)开始(shǐ)逐(zhú)年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人(rén)。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人口数量(liàng)会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城(chéng)镇化率已经达到(dào)65％以上，继续高速增长空间有(yǒu)限，从乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移(yí)人口数量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个(gè)特点(diǎn)，一(yī)是低(dī)于其他年龄(líng)段群体，大部(bù)分(fēn)青年在校(xiào)，并未(wèi)进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超(chāo)预(yù)期下降。根据今年(nián)3月统计局披露的(de)青年(nián)就(jiù)业和失业人数，当前(qián)16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城(chéng)镇青年人(rén)口中，有3219万进入(rù)或有意愿进(jìn)入劳动市(shì)场。而(ér)2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参(cān)与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青(qīng)年劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的(de)十年(nián)间(jiān)，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年(nián)的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市场(chǎng)，在未(wèi)来经济和就业好(hǎo)转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在(zài)发布(bù)会指出当月“就业人(rén)员规(guī)模(mó)比1月份(fèn)下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就(jiù)业形势(shì)恶(è)化(huà)时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业(yè)观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来看，对学历(lì)的推崇导致本(běn)科毕业即进入就业市(shì)场的年(nián)轻人(rén)减少，加上考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会(huì)将部(bù)分青年人初(chū)次就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率(lǜ)的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　失业(yè)人口的(de)增(zēng)加不能完全(quán)解释(shì)青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率的(de)上升。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的(de)情(qíng)况下，对应青(qīng)年失(shī)业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年(nián)失业(yè)率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人(rén)口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏(sū)难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要，这(zhè)也(yě)是人口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据(jù)说明

　　青(qīng)年失业(yè)率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有必要明晰这一概念的两个要点(diǎn)：一是(shì)调(diào)查失(shī)业率是城镇(zhèn)就业范围，并(bìng)非针对(duì)全(quán)部就业人(rén)口(kǒu)，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我(wǒ)国(guó)城(chéng)乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未(wèi)包含在内(nèi)。因此，许多针对青年(nián)失业率的(de)讨论(lùn)以(yǐ)全国青年(nián)人口(kǒu)数量(liàng)为出发点，未区分(fēn)人口总量与城乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本(běn)篇报告如无特别说明(míng)，各概念均是指城镇(zhèn)就业(yè)口径(jìng)。

　　二是失(shī)业率的分母(mǔ)不含没有(yǒu)劳(láo)动意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口。按照统计局(jú)的定义(yì)，“劳动力指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或要求参(cān)加社会经(jīng)济活动的人员。包(bāo)括就业(yè)人(rén)员(yuán)和失业人员(yuán)”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳(láo)动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推(tuī)算城乡(xiāng)失业(yè)人口可能为(wèi)3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为中国大陆的(de)城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁(suì)及以上人(rén)口。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及时准(zhǔn)确反映劳动力市场(chǎng)变化情况，建立(lì)了31个大城市(shì)月度劳动(dòng)力调查制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月度劳动(dòng)力调查(chá)范围扩大至(zhì)65个(gè)城市。2016年1月，全国(guó)月度(dù)劳动力(lì)调查正式在全(quán)国范围(wéi)内开展，调查范围覆(fù)盖(gài)全国(guó)所(suǒ)有地(dì)级市(shì)。

　　月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查样本(běn)比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比(bǐ)，我国年(nián)度(dù)人口调查(chá)样(yàng)本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一(yī)次的人口(kǒu)普查(chá)则(zé)在(zài)长表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会(huì)根据普查数据(jù)进行修(xiū)正，但结构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七(qī)普(pǔ)后(hòu)次年的(de)年鉴(jiàn)将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万(wàn)人。但结(jié)构数据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动(dòng)参与率出现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏(piān)慢(màn)。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就(jiù)业：从三因素(sù)框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经(jīng)济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机(jī)构：德邦(bāng)证券股份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 一寸多少厘米公分 一寸是几个手指